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金库收据_Vault Receipt

什么是金库收据？​

金库收据是一个法律文件，专门颁发给期货合约的持有人，其基础资产存放在金库中。通常，这种收据适用于贵金属，如黄金和白银，这些资产的价值足以使其存放在一个安全的设施中。

金库收据在现代期货市场中扮演着重要角色，因为它使得贵金属的买卖双方能够避免进行成本高昂的实物交付。相反，他们可以通过交换金库收据简单地转移所有权。

主要要点​

  • 金库收据是颁发给期货合约持有人的文件，特别是与贵金属相关的合约。
  • 它赋予持有人提取或转移合约基础资产的权利。
  • 大多数买家选择将其贵金属存放在现有金库中，因为转移资产的成本高昂，并可能妨碍持有人在交易所出售这些贵金属。

金库收据的工作原理​

商品期货市场为买卖双方提供了一种便利的方式，以高效地获取商品，具有流动性、快速执行和降低对手风险等优势。尽管一些买家希望以实物交付的方式获得他们购买的商品，但另一些买家则乐于拥有这些商品，同时将其存放在由商品交易所授权的金库或仓库中。

这种拥有商品的方式可以更加节省成本，因为它使买家能够避免额外的运输和保险费用。这在贵金属的情况下尤为普遍，新持有人要么选择将金属存放在当前的设施中，要么将其转移到自己选择的设施。如果他们继续使用现有设施，就需要继续支付存储费用和其他成本。然而，转移到新设施往往成本更高，因为涉及额外的运输费用。

通常情况下，贵金属会存放在原始的交易所批准的仓库中。除了搬迁所带来的额外费用以外，另一个重要原因是，从批准的仓库中取出的金属可能不再符合在期货交易所交易的资格。如果买家希望将其金属重新引入交易所的仓库，并用于期货交易，他们可能需要将金属送回精炼厂，以确保其符合交易所的质量标准。一旦金属回到仓库，交易所将会发出新的金库收据。然而，正如你想象的那样，这些额外的步骤会大幅增加贵金属投资的成本。

金库收据的现实例子​

标准的金库收据将包括重要细节，例如金属的存放地点、参考编号、所有者姓名、与金属相关的持续存储费用以及收据的日期。持有此金库收据的指定所有者有权提取或将金属转移到其他设施，尽管这样做可能会妨碍他们在交易所出售这些金属。

通常，金库收据实际上由负责代表最终买家购买期货合约的经纪人持有。买家本人通常不会收到收据的实体副本，除非他们特别向经纪人请求。这种系统类似于股票经纪人通常以街名方式代表客户持有股票的方式。